数据证明房地产形势恶化到尿裤子的地步

数据证明房地产形势恶化到尿裤子的地步。为何在前天黄昏时段，**四个部委联合开炮出政策刺激楼市？出数据了，证明房地产形势恶化到老大尿裤子的地步，不得不出政策。

旁白：为何在前天黄昏时段，**四个部委联合开炮出政策刺激楼市？今天出数据了，证明房地产形势恶化到老大尿裤子的地步，不得不出政策：

4月1日，中国指数研究院发布百城价格指数。根据100个城市新建住宅的全样本调查数据，2015年3月，全国100个城市住宅平均价格为10523元/平方米，环比小幅下跌0.15%，同比跌幅扩大至4.35%。从涨跌城市个数看，43个城市环比上涨，55个城市环比下跌，2个城市环比持平。与上月相比，本月价格环比上涨的城市数量增加4个，其中涨幅在1%以上的城市有7个，较上月增加5个；本月价格环比下跌的城市数量较上月减少6个，其中跌幅在1%以上的有9个，较上月减少8个。平均价格环比跌幅较2月的0.24%有所收窄。同比来看，全国100个城市住宅均价与2014年3月相比下跌4.35%，跌幅较上月扩大0.51个百分点。按中位数计算，全国100个城市住宅价格中位数为6931元/平方米，环比上涨0.1%，同比下跌4.73%。另外，北京、上海等**城市住宅均价为18938元/平方米，环比小幅下跌0.1%；同比继续下跌，跌幅较上月扩大0.74个百分点，至3.19%。尽管同比跌幅扩大，但中指院方面认为，从整体市场表现来看，楼市3月“小阳春”已如期而至。整体环境向好，房企采取积极销售策略，去化节奏加快，库存小幅下降。

旁白：**决策层与管理层，尽管不是炒房团的出身，但对于趋势道理还是很明白的：这跌幅要是不止住，不遏制住市场的普跌预期，后面就是不可收拾，就是**局面！紧急拯救楼市**的政策预案，估计早就准备好了，待到数据**，马上如子弹般打出去。如果不是从这个角度看，单从经济基本面看，这个时间点出**其实没必要的：

3月中国经济形势温吞水

3月份中国官方制造业PMI指数升至50.1，略高于50的荣枯线。该指数高于50表示相关产业处于增长之中。除此以外，作为官方PMI指数的姊妹版读数，汇丰银行制造业PMI指数也刚刚发布了3月份的*终版读数。该读数相对预览版做了向上修正——尽管仍显示制造业处于收缩之中。值得注意的是，汇丰银行的PMI指数强烈侧重于小型民营企业，其波动性往往高于侧重大型国有企业的中国官方PMI指数。尽管上述读数均好于预期，它们传递出的信息仍然是一样的：上个月的局面没有人们想象得那么糟糕，但这并不表示情况非常好。

旁白：既然制造业指数显示经济基本面一般般，那么急匆匆****措施干嘛？不就是怕楼市**，经济维稳今年目标搞不定嘛。但问题是，现在还有多少人买房？除了一线大城市的刚需，其他城市家庭该买房的，差不多都买了吧？二套房？*付是降低了，但每月按揭增多了啊。改善型需求？在城镇居民家庭八成以上资产都配臵在房子上，指望大家再花*买房改善生活，这个……。至于炒房团，这个时候，你叫同志们炒房，估计都找不到人影啦。但无论如何，市场利率一定要往下引导，否则楼市更HOLD不住：

银行间利率持续下跌

今日早盘，银行间市场资金面延续宽松，主要回购利率普遍回落。投资者认为中国央行将降低银行间市场利率以平缓存款保险制度实施之后的影响。在中国逐步取消利率管制的过程中，中国**昨日发布《存款保险条例》，将于5月1日期强制实施。华泰证券经济学家俞平康估计，存款保险资金总规模可能达到200亿元。他称：“中国央行可能祭出进一步的货币宽松措施，以配合该方案，**存款保险制度顺利过渡。”银行间货币市场隔夜和7天回购利率双双走低。7天期质押式回购利率开盘报3.63%，创1月以来新低，下跌约19个基点；1天期质押式

回购利率开盘报3.0%，下跌约14个基点；1年期利率互换持开盘报3.5310%，下跌约1个基点。

旁白：总体看，市场利率下行态势是不会改变的。今年央行降准放水措施，不会消停。这个，市场已经普遍预期了。问题是，大家的嗨点变了，从楼市开始往股市跑啦：

居民银行存款开始股市大搬家运动

人民币存款增速明显下降。央行数据显示，2月末人民币存款余额为122.33万亿元，同比增长10.9%，增速分别比上月末和去年同期低2.8个和3.9个百分点。业内人士认为，在政策、市场环境改善等多重利好因素影响下，居民借助专业途径参与市场将成为未来的新常态。

旁白：这*流向股市，结果是公募与**基金发行，那叫一个火爆啊，*财都挤爆门槛啦：

**公募基金规模大爆炸

A股火爆行情持续激发着居民进行财富转移的热情。就在上周举行的2015中国财富管理论坛上，中国证券投资基金业协会副会长洪磊介绍，截至3月第三周，我国公募基金行业资产管理规模已突破5万亿元，这是公募基金业*次突破这一数字。截至3月27日，今年以来共有94只偏股型基金成立，规模为1933.17亿元，较去年一季度大增405.47%。与公募基金发行井喷相类似的是**规模快速增长。数据显示，新成立的**基金管理人达218家，在所有新发行的基金中，股票策略型产品占比达71%。

旁白：当然不见得是每个人都炒股，你不炒股，没关系，那**终还是流向股市，为何？因为被人借去炒股啦：

杠杆牛

3月上证指数涨幅13.63%，在本轮牛市的演绎中，两融功不可没。东方财富Choice数据显示，截至2015年3月31日，两市融资余额为14858.80亿元，较上个月增加3335亿元，创2010年3月两融推出以来月度增量历史新高，环比增幅高达28.94%%，超过去年12月24%的环比增幅。自融资融券交易2010年3月31日启动以来，这种情况仅在2010年4月、5月和7月出现过。2010年4月15日~5月6日，两市融资余额日环比增速连续15日超1%，*低1.97%，*高25.99%；2010年7月5日~7月13日，两市融资余额日环比增速连续8日超1%，*低1.93%，*高5.81%。

旁白：看看这形势，就算楼市崩了也不怕，财富效应会在股市上体现出来嘛。有趣的是，监管层一边约束国内小散炒作创业板，一边鼓励境内大机构出去炒创业板：

保监会放行10万亿险资赴港炒创业板

在上周五中国证监会刚刚放行5万亿公募资金投资港股后，短短几天之后，中国保监会送出更大厚礼：放行10万亿险资投香港创业板。3月31日，中国保监会发布了《中国保监会关于调整保险资金境外投资有关政策的通知》。《通知》核心内容一条：拓宽险资境外投资范围。具体包括：拓展保险资产管理机构受托投资范围，将险资投资境外的市场，由香港市场扩展至45个国家或地区；扩大境外债券投资范围，将可投债券等固收品种由BBB级以上评级，调降为BBB-级以上评级品种；增加香港创业板股票投资。上周五，中国证监会发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》，公募基金获准直接投资港股，港股迎来大量流动性支持。本周一港股直接高开高走。而由于险资金额比公募大，并且保险资金更为自主，因此放开险资投香港创业板比放开公募更激进并且更有“杀伤力”。数据显示，截止2015年2月末，险资运用余额为9.55万亿元。

旁白：这是什么意思？是资本自由流动的一部分？还是拉香港创业板给境内创业板的大股东出货？早点落实境内注册制，放开资金投资范畴，比什么都强，搞这些调调儿干嘛？肉食者鄙，不一定中国现象，这是全球性现象：

全球央行去年四季度吸纳美元减持欧元

国际货币基金组织周二发布的*新“官方外汇储备货币构成”数据显示，去年四季度美元在全球货币储备的占比增至62.9%，四季度欧元在全球货币储备的占比萎缩至22.2%。这意味着全球央行正在吸纳美元，减持欧元。美联储和欧洲央行的货币政策正显示出分歧。华尔街见闻此前提及，投资者普遍预计美联储将于6月至9月期间开启2008年以来的*次加息。而欧洲央行正忙于抗通缩，大幅放宽货币政策，甚至已经启动了QE。欧央行的举措引发欧元兑美元大幅贬值，而各国央行们则承受了欧元贬值带来的损失。

旁白：现在知道为何美元去年气势如虹了吧？都是全球各国央行买的，结果就是美国国债价格一路飙升：

低息预期继续吹大美国国债泡沫

截至本周二，美国国债价格已经连续五个季度上涨，创逾十年来*长涨势。《华尔街日报》称，因全球经济增长不平衡和发达国家通胀低迷，12.5万亿美元的美国国债市场继续吸引投资者前来。喜忧参半的经济数据伴随美国冬季糟糕的天气而来，致使投资者预期美联储会继续维持宽松的货币政策，助力债券价格上涨。美国国债吸引投资者前来的另一个原因在于比其它发达国家国债更高的收益率。