地方债结构有问题会导致金融动荡

地方债结构有问题会导致金融动荡。李稻葵表示，目前的中国地方债务，如果是结构性问题，则可能产生地区性的金融风险，“不过这种动荡是正常的，可接受的。”

由***发展研究中心主办的“中国发展高层**2015年会”于2015年3月21-23日在北京钓鱼台国宾馆举行，本届**的主题为“新常态下的中国经济”。

清华大学经济管理学院中国与世界经济研究中心主任李稻葵在**间隙接受采访表示，目前的中国地方债务，如果是结构性问题，则可能产生地区性的金融风险，“不过这种动荡是正常的，可接受的。”另外，被问及万亿债券置换是否*标不*本时，他表示，“我相信这是一个改革的目标”。

李稻葵阐述到，目前中国存在的经济下行压力主要还是表现在投资的内生性不够，大量投资还是靠**规划，靠大量基础设施投资，还没有开始依靠企业的自发。被问及地方债务风险时，他表示地方债关键是结构问题。如果仅仅从宏观数字上来看，中国的地方债要跟地方资产配合，还有储蓄率配合作为参考数据的话，不存在严重的问题。

然而如果是结构问题，比如某些地区可以发债却没有发，有些不适合的地区却过度发债，这可能会引发一些局部地区的金融动荡，“但是这些动荡是正常的。”

近日财政部的万亿**债券置换计划，也备受外界关注和质疑。外界一种说法是，债务置换的本质是短期变长期，*标不*本，*终还是需要由百姓买单。对此李稻葵表示，短期换长期，本身有一个好处是让投资变得比较稳定，而不是让每一个短周期去冲击金融市场。“因为都是短期**的话，**周期太短，每次**都会冲击金融市场。”

他进一步解释，“但是要补充一点，一定要产生新的机制，要让长期债券的、地方债的持有者，能够去监督相关**，让其面对资本市场开放自己的财务和资产负债表。要求地方**打开自己的账务，二级市场的人如果发现地方**不安规则办事，就要卖掉这个债券，二级市场债券价格就会下降，价格一旦下降，各种投资者都会对地方**产生压力，逼着他改革。这就是引入了市场机制来监督地方财政。”