大盘跌了开心的股民反倒多了

大盘跌了开心的股民反倒多了，特立*行的A股总是充满着戏剧性——大盘又跌了，但大多数股民却乐了，江湖上又有新段子**：“市场人士喜大普奔：终于又回到熊市了，又可以**了。”

12月24日，以金融股为*的蓝筹权重股集体熄*，沪指跌近2%，3000点宣告失守，两市上涨家数却高达8成左右。

在股市接连大跌之际，众多机构的态度出现了微妙变化——其总体基调已难觅“摇旗呐喊、卖房炒股”的踪影，而是变成了谨慎唱多，原先的“快牛”也变成了“慢牛”。

杠杆下的牛市让权重股“受伤”

“只*指数不**”的行情暂时告一段落。

24日，沪指跌穿3000点整数关口。其中，金融股三驾马车——证券、银行、保险同时“熄*”，分列当日板块下跌前三，对指数影响*大的两桶油也没脾气了，中国石油、中国石化分别下跌3.07%、2.82%;“中”字头个股突然间黯然失色。

当日，沪指跌近2%，但更离奇的是，竟然有2197只个股上涨，涨跌家数比为4:1。

据iFind统计，23日沪市**余额报6690亿元，深市**余额报3308亿元，分别较前个交易日净流出15亿元及23亿元，两市**余额再回万亿下方。这是自10月中旬之后时隔两个多月两市再次出现**净流出现象。

“银行、保险、券商板块经历了前期的单边上涨阶段之后，开始进入震荡周期;而受益一带一路的建筑、铁路基建类个股在翻倍以后也开始剧烈震荡，这些板块往往是**盘深度介入的板块，一旦开始震荡，会加剧**盘的撤离，从而加剧震荡。”国金证券长沙部资深投顾王锟表示。

从“快牛”到“慢牛”的调整正在展开

权重股熄*让大盘走势开始有点难看了。随之众多机构的态度出现了微妙变化。

三个月前，国泰君安*席宏观分析师任泽平还在高呼“沪指5000点不是梦”，其认为无风险利率下降将提高风险偏好，一轮波澜壮阔的大牛市将开启。

如今，他已经改了口，强调“寄希望于改革”，“大牛”变为“小牛”。

“这是一轮由缺乏疏导的过剩流动性驱动的牛市。现在回头来看，完全就是金融机构被动加杠杆——市场参与者在牛市的超额收益吸引下疯狂入市的滚动和自我强化。”华泰证券*席经济学家俞平康指出。

不过，俞平康并不认为调整后的市场会是熊市，“由降息而起，本轮资金面驱动的‘快牛’起于货币，也将终于货币，从快牛到慢牛的调整正在展开。长期慢牛的格局将延续很长一段时间，甚至数年。”

“美国股市的牛市都是慢而长，每年的涨幅并不大，相比之下，这一个月沪指涨25%的疯牛走势和万亿日成交天量，是不正常的。”华东师范大学企业与经济发展研究所所长李志林强调，“市场回归到蓝筹股和成长股的轮涨轨道上来，这样的慢牛才是投资者所欢迎的。”